Алексей АЛЕКСЕЕВ, "Деловая неделя"- FT
Приобретение или продажа действующего бизнеса в нашей стране традиционно концентрируется вокруг фондового рынка. Однако во всем мире активно покупаются и продаются не только крупные предприятия, но и небольшие компании: парикмахерские, рестораны, автомастерские, турагентства. В отличие от крупных производств, консалтинговые и посреднические услуги такого рода клиентам до недавних пор практически не оказывались. "В свое время я сам занимался бизнесом и, решив его продать, столкнулся с тем, что на рынке практически нет консультантов, которые бы помогли мне продать компанию именно как бизнес, - говорит руководитель департамента консалтинга и продаж Торгового дома "Бизнес Украина" Вадим Мосийчук. - В конце концов, мне удалось продать компанию именно как бизнес, а также помочь в этом еще нескольким владельцам бизнесов. При этом стало ясно, что в Украине, по сути, нет рынка купли-продажи именно готового бизнеса".
Уже в текущем году объем рынка может составить более $100 млн.
Одним из существенных факторов, сдерживавших до сих пор и продолжающих тормозить развитие рынка готового бизнеса в нашей стране, специалисты называют малую осведомленность отечественных бизнесменов и о существовании такого рынка, и о преимуществах продажи своих компаний именно как бизнеса. "До сих пор в подавляющем большинстве случаев владельцы бизнеса, столкнувшись с необходимостью продать то или иное предприятие, вынуждены продавать его лишь как набор неких активов: зданий, оборудования, транспортных средств, - рассказывает директор "Агентства готового бизнеса" Дмитрий Орлов. - Ни торговая марка, ни связи с клиентами, ни квалифицированный персонал никак не оцениваются. В то же время на Западе эти составляющее любого бизнеса нередко являются более ценными, чем собственно материальные активы".
В соседней России рынок данного рода услуг сегодня процветает. В стране работает уже свыше 100 бизнес-брокеров, специализирующихся исключительно на купле-продаже бизнесов разного масштаба, а сам рынок в 2004 г. достиг объема в $1,7 млрд. По оценкам ведущего российского бизнес-брокера Консалтинговой группы "Магазин готового бизнеса", украинский рынок отстает от российского примерно на 3-4 года, но уже в текущем году, при средней стоимости предприятия в $240 тыс., объем рынка может составить более $100 млн.
"В 2005 г. мы ожидаем взрывного роста рынка купли-продажи готового бизнеса, - отмечает Вадим Мосийчук. - Ежедневно мы получаем по 2-3 заявки, а в рабочем портфеле только одного нашего менеджера находятся сделки объемом около $15 млн. Для более быстрого развития мы решили вступить в партнерство с российским бизнес-брокером "Магазин готового бизнеса"".
Сегодня на рынке активно готовы продавать и покупать компании стоимостью от $500 тыс. до $5 млн.
Сам процесс купли-продажи готового бизнеса с помощью бизнес-брокеров не представляет особой сложности. С продавцом, как правило, заключается договор на консультационно-маркетинговые услуги, связанные с отчуждением бизнеса. Далее рабочая группа бизнес-брокера, в которую входят менеджер проекта, оценщик, юрист, а также нередко менеджер по рекламе, проводит оценку продаваемого бизнеса и предпродажную подготовку. По словам Вадима Мосийчука, последняя может быть как быстрой, так и долгой. Бизнес-брокер должен видеть, какие у продаваемой компании есть проблемы и преимущества. Естественно, большинство собственников, продающих бизнес, утверждают, что у них все прекрасно. Но на деле бывает так, что компания с немаленькими оборотами нередко не имеет даже всей положенной разрешительной документации и, по сути, работает на рынке нелегально.
Кроме того, по словам участников рынка, отечественные бизнесмены склонны существенно завышать стоимость своего бизнеса. "Когда мы спрашиваем у продавца, сколько он хочет получить за свой бизнес, одни говорят, что не знают, и просят нас оценить. Другие сразу называют сумму, - рассказывает исполнительный директор компании "Соломон Групп" Андрей Шульга. - Первый подход грамотен, второй - нет. Не секрет, что оценщик, работая по заданию учредителя, часто называет цифру, выгодную заказчику. Но когда мы его спрашиваем, реально ли продать бизнес по названной им цене, он не может ответить".
После того, как определены структура бизнеса и его возможная цена, вырабатывается стратегия продажи, и бизнес-брокер начинает поиск покупателя. При этом некоторые брокеры не останавливаются на первом попавшемся, а продолжают искать. "Чем больше потенциальных покупателей, тем дороже можно продать бизнес, - говорит Вадим Мосийчук. - При самостоятельной продаже бизнеса его владелец, как правило, останавливает выбор на первом же покупателе. В результате сроки продажи бизнеса затягиваются, цена не растет и т.п. Кстати, наши российские партнеры уже не раз продавали бизнесы путем аукциона".
По словам участников рынка, в настоящее время на продажу выставляются компании из самых разных отраслей экономики: общественного питания, бытового обслуживания, сельского хозяйства, промышленности. При этом особенностью украинского рынка является то, что на продажу очень часто выставляются объекты не совсем "малого" бизнеса. Сегодня на рынке активно готовы продавать и покупать компании стоимостью от $500 тыс. до $5 млн. В то время как в России заявки на продажу различного рода заводов и фабрик не превышают 25% от общего количества, в Украине на них приходится около 45%.
Характерная черта рынка - обильное количество недооцененных предприятий
"Мы поначалу растерялись от такого обилия крупных заявок, - отмечает Вадим Мосийчук. - Но потом, проанализировав ситуацию, поняли, что эти объекты можно очень быстро и выгодно перепродать. Их собственники готовы были с ними расстаться за сравнительно невысокую цену. Дело в том, что в России процесс приватизации зашел дальше, чем у нас. Кроме предприятий сферы услуг, там приватизированы практически все производственные предприятия. У нас же до сих пор много неприватизированных производств - как в сельском хозяйстве, так и в промышленности, и даже в сфере услуг. Все они - при наличии эффективного собственника - могут давать приличные прибыли. Поэтому на рынке активно работают целые группы инвесторов, занятые исключительно перепродажей таких недооцененных и нереформированных компаний". Выкупив их из государственной или коммунальной собственности, такого рода специалисты улучшают в них менеджмент, реорганизуют сбыт, увеличивают обороты и перепродают следующему собственнику или посреднику. Причем, по словам экспертов, эти компании и после перепродажи все еще остаются недооцененными. При приходе на такое предприятие стратегического инвестора и при значительных инвестициях в переоборудование его стоимость может вырасти еще больше.
Наибольшим спросом пользуются компании стоимостью от $50 тыс. до $300 тыс.
Продавцами бизнесов в настоящее время примерно в равных долях выступают как физические лица, так и предприятия. Среди причин продажи можно выделить ряд общих принципов: освобождение от непрофильных активов, переориентация на более прибыльный бизнес, смена места жительства собственника, владелец решил отойти от дел, а наследников не оставил или они не хотят принять в управление его бизнес и т.п. "Сегодня отечественные финансово-промышленные группы содержат в собственности сотни предприятий по всей стране, - говорит Андрей Шульга. - Понятно, что в долгосрочной перспективе они им не нужны. Поэтому такие предприятия будут перепродаваться. Данный процесс активизировался накануне выборов. Продолжится он и ближайшем будущем".
Среди покупателей готового бизнеса физические лица на сегодня составляют примерно 2/3. Как правило, это топ-менеджеры, накопившие некоторую сумму и желающие обзавестись собственным сторонним бизнесом, или руководители предприятий, решившие выкупить их у учредителей. Правда, случаются и казусы. "Бывает, что некоторые покупатели-компании в начале представляются как физические лица, - подчеркивает Дмитрий Орлов. - К примеру, узнав, что их конкурент продается, они приходят к посреднику как физлицо и совершают сделку. А затем оказывается, что это была компания-конкурент".
Наибольший спрос покупатели готового бизнеса предъявляют на компании стоимостью от $50 тыс. до $300 тыс. Причем, сфера деятельности покупаемой компании не всегда оговаривается. "Говорят - главное, чтобы был стабильный доход, - отмечает Вадим Мосийчук. - При этом традиционно наибольшим спросом пользуются кафе, бары, салоны красоты, интернет-клубы. К примеру, на один салон красоты, по которому мы проводим предпродажную подготовку, сейчас уже претендуют 20 человек. Кстати, аналогичный ажиотаж вокруг этих объектов наблюдается сегодня и в Москве. Почему? У многих покупателей узкий кругозор. Им кажется, что именно этот бизнес не сложен в управлении и высокоприбыльный".
Средняя окупаемость, приемлемая для покупателя в настоящее время, составляет 3-4 года. По словам Дмитрия Орлова, это большой прогресс по сравнению с предыдущими годами, когда мало кто хотел ждать отдачи от бизнеса более 1-2 лет. "Люди стали понимать, что даже если бизнес окупится только через 4 года, то он не просто за это время не потеряет своей стоимости, а наоборот - приобретет дополнительную", - отмечает он.
Оранжевые перспективы рынка готового бизнеса
Среди отличительных черт украинского рынка готового бизнеса эксперты называют пока еще слабый интерес к такому виду предпринимательства, как франчайзинг. "Несмотря на то, что в Украине уже немало компаний работают по принципу франчайзинга, желающих приобрести не готовый бизнес, а франшизу пока еще очень мало, - утверждает Андрей Шульга. - Я объясняю это тем, что данный рынок пока еще в стадии становления".
Тем не менее специалисты убеждены, что в скором времени ситуация изменится. В соседней России сегодня покупка-продажа франчайзинговых бизнесов переживает бурный рост. В частности, "Магазин готового бизнеса" вынужден был вынести торговлю франшизами на отдельную площадку - "Магазин франшиз".
В то же время, по словам экспертов, Украина опережает Россию в области кредитования покупки-продажи бизнеса. "Мы сейчас ведем переговоры с несколькими банками относительно запуска системы покупки всего бизнеса или его части за счет кредитных ресурсов, - говорит Вадим Мосийчук. - Причем мы видим большой интерес к этой услуге со стороны отечественных банкиров. У восточного соседа такого рода схема не нашла отклика среди банкиров". "Когда банк видит, что покупатель обладает качественным менеджментом, а сам объект покупки является высоколиквидным, наши банки могут профинансировать сделку на все 100%", - соглашается Андрей Шульга.
Еще одной важной особенность украинского рынка готового бизнеса специалисты называют благоприятное влияние на его развитие прихода к власти Виктора Ющенко. Как известно, иностранные инвесторы связывали с ним улучшение инвестиционного климата в Украине, и уже сегодня очевидно, что эти ожидания не беспочвенны. "Общаясь с западными бизнес-брокерами и просто иностранными бизнесменами, мы видим их активный интерес к украинским компаниям из самых разных секторов, - отмечает Вадим Мосийчук. - Это очень хорошо для рынка. Повысится спрос на наши компании, значит - больше заработают их сегодняшние владельцы, а инвесторы, вложившие в продаваемые объекты в ближайшее время деньги, могут быть уверены, что через несколько лет сумеют продать их с еще большей выгодой".
