* Нацбанк в пятницу утром установил официальный курс доллара США до 8,708 гривни - что такое хорошо и что такое плохо.
* Дефицит НАК "Нафтогаз України" планируют удержать в пределах 15 миллиардов гривен - о переливании из пустого в порожнее.
* Правительство может выпустить ОВГЗ на 3,8 миллиарда гривен для покрытия разницы в тарифах - о вызове векселю?
Было бы желание...
Простите за пафос, девальвация, на необходимости которой так долго настаивали меньшевики, свершилась. Все, как всегда: любовь к гривне подвела под монастырь, потому что она подешевела по отношению ко всем валютам. Несмотря на стремительное ее падение против доллара США, на фоне относительной прошлогодней стабильности курса, можно утверждать о временной дестабилизации на валютном рынке. А следовательно - и о руководящей роли в ее преодолении государственных учреждений и Нацбанка. Введя в конце недели жесткое условие допуска к покупке валюты (через 6 дней после зачисления гривни на спецсчет), регулятору удалось "откатить" курс доллара до 8,54/$ с перспективой дальнейшего укрепления гривни на этой неделе. А заодно сообщить: отныне официальный курс будет устанавливаться адекватно среднему значению рыночного. И это - хорошо.
На правительственном заседании и. о. Премьер-министра Сергей Арбузов заверил в том, что экономических предпосылок для падения национальной валюты и рейтингов нет. Если поведение курса на межбанковском рынке неадекватно экономическим реалиям, то это так.
У Нацбанка было предостаточно поводов и рычагов для того, чтобы удержать доллар США на орбите, которая не дала бы малейшего повода сомневаться в реальной стоимости гривни. До 12 февраля Минфин должен уплатить 1,025 миллиарда долларов США долга МВФ, так что погасить спекулятивные настроения на рынке с помощью запрета осуществлять неоднократные операции в течение сессии либо использовать кредитные ресурсы, как говорится, сам Бог велел. Тем более, что было понятно: без согласования рыночной стоимости валюты с официальной не обойтись. Но противодействовать не торопились, пока в среду гривня не "просела" так, что дальше было некуда: в ходе торгов курс достигал 9,5 грн./$. Почему медлили? Не хотят терять валютные резервы? Или потому что девальвация, что бы там ни говорили, это правильный шаг, ведь стабильность гривни, которую имели в прошлом году, лишь тормозила экономический рост. Сама по себе девальвация - хорошо, но что занадто...
По моему мнению, медлили главным образом из-за желания некоторых богатых украинцев защитить свои деньги, вывести их за границу. По примеру российских олигархов (по данным Минэкономразвития, они вывели в январе 17 миллиардов долларов США). Но ведь Украина не Россия: то, что они выводят за месяц, соразмерно с объемами наших международных резервов.
Сейчас важно другое. Благодаря экспортерам и усилиям "Ощадбанка" в четверг доллар США вернули на горизонт 8,88 грн./$. Установление же в пятницу Нацбанком официального курса до 8,70 грн./$ несколько нивелировало разницу между официальным и рыночным курсом, которая была основой для банковских манипуляций, дестабилизировала торговлю на рынке наличных валют. На этой разнице хорошо погрели руки оптовые продавцы валюты, ведь люди в среду ее активно покупали валюту, а в четверг и пятницу продавали.
Теория, и практика меркнут на фоне последствий, к которым приводит девальвация. Эти последствия обусловлены тесной зависимостью многих внутренних цен от курсовых значений. Об этом свидетельствует, например, мгновенный рост стоимости импортных автомобилей пропорционально падению курса гривни. И, соответственно, кредитных ресурсов на авторынке. Еще показательнее пример с бензином ввиду мизерной доли на рынке продукта отечественного производства.
По данным консалтинговой группы "А-95", уже повысили цены на горючее в Донецкой, Запорожской областях, в Киеве и других городах. Следует ли напоминать, что стоимость горючего ритейлеры учитывают в ценах на потребительские товары, прежде всего - продовольственные?
Впрочем, подорожает не только потребительский рынок - бытовая химия, мобильные телефоны, ноутбуки, планшеты... Подорожает жилье (и ипотечные кредиты), российский газ (в гривневом эквиваленте) и вся продукция, производящаяся с его использованием.
Я не говорю уже о том, что снизятся сбережения украинцев и вырастет государственный долг страны, 60 процентов которого номинировано в валюте.
Подытожу: девальвация гривни в течение недели еще не означает курсовой сбалансированности на рынке, а запоздалые ограничения Нацбанка еще не устраняют рисков от временного обесценивания гривни и текущего отклонения от среднего оптимального курса 8,50/$, закладывавшегося в госбюджет на 2014 год. На мой взгляд, к нему межбанковский рынок придет уже на этой неделе ввиду резкого ограничения спроса на валюту.
По кругу, по кругу, по кругу....
О долгах на правительственном заседании Сергей Арбузов и словом не обмолвился. Между тем именно они, по-моему, предопределяют потребность и время оправданной девальвации. Потому что, например, профицит в 2 миллиарда долларов США, по итогам прошлого года, который выдают за позитив, на самом деле таковым не является ввиду отсрочки долгов перед "Газпромом", притока первого транша российского кредита.
Первый заместитель министра финансов Анатолий Мярковский проинформировал общественность, что целью является удержать дефицит "Нафтогаза" в этом году на уровне 15 миллиардов гривен, что составляет 0,9 процента от ВВП. Однако на скорую руку проведенная девальвация заставляет сомневаться. Летом прошлого года, как всегда, со значительным опозданием, правительство утвердило финансовый план НАК с дефицитом 18 миллиардов гривен, но о том, как выполнялся этот финплан, можно было только догадываться по бюджетным трансфертам на пополнение уставного фонда государственного холдинга и по тому, как ходили по долговому кругу предприятия теплокоммунэнерго. К слову, они ходят не первый год и уже "доходились" до 27 миллиардов гривен задолженности перед НАК.
Облигация разыскивает вексель?
А кто, скажите, не ходит сейчас по долговому кругу? Правительство (не иначе как для разрядки политического напряжения) поручило выпустить облигаций внутреннего госзайма (ОВГЗ) объемом 3,8 миллиарда гривен, чтобы закрыть "тарифную задолженность" (по разницам цен на тепловую энергию, услуги по централизованному водоснабжению и водоотводу). Означает ли это, что векселя уже утратили свою актуальность?
"Чего только у нас не может быть", - сокрушаясь, говорил мой хороший приятель. И сам себе отвечал: "У нас всего может не быть".
Это вспомнилось, как только наткнулся на оценку объемов международных резервов от главы аналитического департамента группы компаний ІCU Александра Вальчишина. Он полагает, что резервы Нацбанка в этом году снизились приблизительно на 10 процентов и на начало февраля составили 18 миллиардов долларов США. Вполне реалистично. Мы продолжаем терять, одновременно усиливая потребность в кредитах. Дефицит во внешнем финансировании, по мнению еще одного эксперта директора Института экономических исследований и политических консультаций Игоря Бураковского, составляет 155 процентов от международных резервов Нацбанка. Это - около 27 миллиардов долларов США, которые не изыскать без реструктуризации долгов и жесткой экономии бюджетных средств. Впрочем, в предвыборный год, как правило, не экономят.
Экспертная оценка
Эксперт консалтинговой компании UPEKO Александр Сиренко:
"Главная причина резкого подорожания (за неделю средние цены на горючее выросли на 10-20 копеек за литр в рознице. - Авт.) кроется в высокой зависимости рынка от импортных поставок, опирающихся на контракты в долларах США".
ФАКТ
Если за весь 2013 год курс гривни к доллару США на межбанковском рынке снизился на 3,1 процента, то только в январе этого года - на 5,5 процента. Сергей ВЛАД.
