ВЫСШАЯ ЛИГА
Дмитрию Фирташу «Нафтогаз Украины» в качестве посредника больше не нужен. Для владельца четырех химзаводов, которые потребляют около 6 млрд кубометров газа в год, теперь открыты возможности самостоятельно ввозить в Украину и растамаживать голубое топливо (+1 балл за влиятельность). Такой подарок ему сделало правительство Николая Азарова, исключив пункт об эксклюзивном праве «Нафтогаза Украины» растамаживать газ для потребителей Украины из постановления Кабмина Юлии Тимошенко от 5 марта 2008 г. «Постановление Кабмина №343 от 4 апреля 2011 г. — это продолжение процесса возвращения СП «УкрГаз-Энерго» (на четверть подконтрольно Фирташу) на газовый рынок Украины», — считает Юрий Корольчук, эксперт Института энергетических исследований. Он напоминает, что две недели назад НКРЭ выдала упомянутому СП пятилетнюю лицензию на поставки газа объемом 4,8 млрд кубометров в год. «УкрГаз-Энерго» займется поставкой газа для химзаводов Group DF («Ривнеазот», северодонецкий «Азот», черкасский «Азот» и горловский «Стирол»), — прогнозирует эксперт. — Все вместе эти предприятия при полной загрузке могут потребить в год до 6 млрд кубометров.
А это, по самым скромным подсчетам, больше 30% всего газа, расходуемого промышленностью в Украине». Покупая газ у «Газпрома» даже по цене, по которой его приобретает «Нафтогаз Украины», Фирташ избавляется от платы посреднику в лице украинской компании. А в кармане НАК сейчас «оседает» $24 с каждой реализуемой промпотребителям тысячи кубометров. Т. е. первая выгода Фирташа — минимум около $144 млн в год прямой экономии на стоимости голубого топлива. Цена, по которой «Газпром-экспорт» будет продавать газ RUE, может быть и еще меньшей, это зависит от скрытых пока договоренностей сторон. «Согласно договору с «Газпромом» Украина может закупить в 2011 г. только 40 млрд кубометров газа со скидкой в $100. Но уже сейчас понятно, что, отдав в этом году 7 из 12,1 млрд кубометров RUE, «Нафтогаз» выйдет за рамки этой договоренности и будет вынужден закупить больше газа. Газ со стодолларовой скидкой пойдет для СП «УкрГаз-Энерго», — считает Юрий Корольчук.
Фирташ стал не единственным, кто нарушил фактическую монополию «Нафтогаза Украины» на продажу топлива крупным промпотребителям. Форпост пал в том числе и под напором Игоря Коломойского. Бизнесмену, контролирующему как химзавод, так и располагающему собственным ресурсом газа, посредник в лице «Нафтогаза Украины» также не нужен. По данным источников «ВД», «Укрнафта», 42% которой принадлежит бизнесмену, уже начала продажу собственного газа заводу «Днепроазот», подконтрольному группе «Приват». Работа ведется через посредника — днепропетровское ООО «Компания «Энергоальянс». «Укрнафта», успешно отстоявшая в украинских судах право собственности на газ общим объемом более 3 млрд кубометров, теперь приносит собственникам дополнительный доход от его реализации по рыночной цене (несколько лет она была лишена этой возможности), а заодно и решает проблему обеспечения сырьем химзавода. Пока рано говорить, насколько эффективной окажется данная схема, поэтому «ВД» воздержится от выставления баллов Коломойскому. Тем более что пойти наиболее простым и логичным путем у бизнесмена не получилось. Идея передать «Укрнафте» в аренду производственный комплекс «Днепроазота», педалируемая группой «Приват», пока не воплотилась в жизнь. Видимо, препятствием стала позиция государственных акционеров нефтедобывающей компании. До решения глобального вопроса о распределении долей в ВИНК, о котором, судя по недавним публичным высказываниям Игоря Коломойского, стороны договорились, государство не будет щедрым на подарки. Напомним, отвечая в Кабмине на вопрос журналистов о том, на какой стадии находятся переговоры о создании ВИНК, Игорь Коломойский сказал: «Ни на какой». Госакционеры, похоже, продолжат давление на бизнесмена, активизировав работу по возвращению бывшим акционерам «Укртатнафты» из Татарстана их акций, в конечном итоге перешедших под опосредованный контроль группы «Приват». 27 апреля Хозсуд Киева рассмотрит по иску ФГИ дело о пересмотре по новым обстоятельствам решений судов от 2 июня и 22 мая 2008 года. Этими решениями признана незаконной покупка компанией AmRuz Traiding AG (Швейцария) 8,336% и компанией SeaGroup International (США) 9,96% акций «Укртатнафты». Перспективы воплощения в жизнь решения, не выгодного группе «Приват», выглядят туманными: собственники указанных акций сменились уже несколько раз.
Дмитрий Фирташ и Игорь Коломойский настолько окрепли в нефтегазовых вопросах, что уже считают возможным довольно жестко продвигать собственные интересы и мнения, идущие вразрез с позицией «Газпрома» или «Нафтогаза Украины». В последнее время наблюдатели и СМИ все чаще приписывают этим бизнесменам заинтересованность в абстрактной нынче, но вполне реальной в будущем приватизации НАК «Нафтогаз Украины». В марте в интервью журналу La Politique Internationale Дмитрий Фирташ сказал: «Мое мнение, и я убеждаю в этом и правительство, и президента, что НАК «Нафтогаз Украины» надо выводить на фондовый рынок. И продавать 20-25% его акций». А также негативно с точки зрения интересов Украины оценил создание совместного предприятия «Нафтогазом Украины» и «Газпромом». Дистанционный диалог продолжил «Газпром», впервые официально оценив планы по IPO «Нафтогаза». Зампред правления российской монополии Валерий Голубев заявил, что проведение этого размещения осложнит создание СП с «Газпромом», которое обсуждается правительствами двух стран с мая прошлого года и теоретически сулит Украине снижение цен на газ.
ПЕРВАЯ ЛИГА. Точка выживания
Петр Порошенко, недавно принявший решение расстаться с подконтрольным предприятием «Черкасский автобус», намерен продавать свое детище — «Богдан Моторс» — по частям. ПАО «Богдан Моторс» на прошлой неделе разослало инвесторам предложение о продаже 12,94% своих акций, оцениваемых в $21,1 млн. Цель продажи — привлечение средств, в частности, для завершения инвестпроекта по открытию второй очереди на Луцком автобусном заводе. Это необходимо для выполнения контрактов на производство автобусов для Евро-2012 (согласно заключенному в декабре прошлого года с Кабмином меморандуму о производстве аэропортовых и туристических автобусов). 11% акций «Богдан Моторс» уже находятся в свободном обращении на фондовом рынке, т. е. потенциальный покупатель сможет сконцентрировать пакет объемом почти 24%акций. По мнению опрошенных «ВД» экспертов, в случае получения желаемой суммы от продажи 12,4% акций, которая станет спасительной инъекцией для поддержания операционной деятельности, компания в состоянии обслуживать свой долг. По информации аналитика ИК Eavex Capital Оксаны Ляшук, долг «Богдан Моторс» на конец прошлого года составил 2,86 млрд грн. ($357 млн), из них в 2011 году она должна выплатить $10 млн. «Компания в состоянии обслуживать долг. 98% долга компании относятся к долгосрочным обязательствам, наибольшие выплаты по кредитам ожидаются в 2014-м и 2015-м годах», — отмечает Оксана Ляшук. «Мы ожидаем, что компания в 2012 году выйдет в прибыль, а долговые риски будут намного меньше. Соотношение EBITDA/финансовые издержки будет на более комфортном уровне в 2,4 (в 2011 г. — 1,6), что скорее позволит собственнику самостоятельно обслуживать долг», — считает Иван Панин, аналитик ИГ «Сократ». Т. е. выживание компании на сегодняшний день зависит от относительно небольшой суммы. Однако реальную ситуацию лучше собственника никто не знает, а его поведение заставляет задуматься. Если предложение сконцентрировать пакет менее 25% логично для портфельных инвесторов, то планы по допэмиссии акций компании путают карты. На собрании акционеров «Богдан Моторс», которое пройдет 29 апреля, предполагается рассмотреть вопрос закрытой допэмиссии среди нынешних акционеров, в результате которой уставный фонд может увеличиться на 33%. Но в готовность собственника, вынужденного привлекать средства, выложить дополнительную сумму верится с трудом. Более логично, если часть акций уже продана и покупатель будет дальше расширять пакет. Выкуп допэмиссии позволит сконцентрировать 24% акций. Так что в общем «на сторону» может уйти 47,8% акций, сконцентрировать которые можно тремя вышеперечисленными способами за примерно $84 млн. По мнению «ВД», маловероятно, что единый инвестор заинтересуется концентрацией такого пакета. Подобное положение дел было бы оптимальным для нынешнего владельца. Но портфельному инвестору нет смысла покупать столь крупный, а стратегу — вкладывать средства в пакет, меньший, чем контрольный. А если не будут куплены все предлагаемые на продажу акции, Петр Порошенко может и не «добрать» необходимую для финансовой подпитки своего детища сумму. Судя по всему, предприятию нужно больше средств, чем $21,1 млн.
Тарута передает
Для Сергея Таруты отход от полного оперативного управления корпорацией «ИСД» растянулся на полтора года. Фактически управляющий костяк топ-менеджеров начинает меняться только сейчас. Как заявил на днях гендиректор Алчевского меткомбината Тарас Шевченко региональным СМИ, Внешэкономбанк, как владелец 50%+2 акций ИСД, в правление каждого предприятия консорциума вводит представителей, которые будут курировать финансовые вопросы. Новым финдиректором ИСД уже назначен Евгений Потапов, а должность первого заместителя гендиректора Алчевского меткомбината занял Денис Глевский. Оба работали топ-менеджерами российской Кольской меткомпании, входящей в ГМК «Норильский никель». «На каждом предприятии будет человек от Внешэкономбанка, занимающийся вопросами финансирования, планирования расходов», — сказал Тарас Шевченко луганской газете «Неделя». Первой ласточкой глобального обновления команды стал уход в марте вице-президента ИСД Александра Пилипенко в связи с разногласиями с акционерами.
Коломойскому облегчили
На прошлой неделе Верховная Рада поддержала правительственный законопроект о снижении акциза на бензин на 27,5%, — до ?132/тонну, на дизельное топливо — на 33-48%, в зависимости от содержания серы, — до ?22-60/тонну. Новые акцизы будут действовать до31 июля 2011 г. Игорю Коломойскому, в активах бизнес-группы которого самая крупная сеть АЗС в Украине (около 1,5 тыс.), такое решение приносит +1 балл за успешность. Эта мера его устроит гораздо больше, нежели другой вариант, рассматривавшийся властями, — введение пошлин на импорт нефтепродуктов. Это уже вызвало мощное противодействие субъектов рынка, поскольку свыше 70% бензина марки А-95 в сети поступает именно импортного. Минэнергоуглепром подчеркивает, что снижение акцизов — шаг навстречу нефтетрейдерам, и призывает их придерживаться уровня цен на бензин А-95 в рознице не дороже 9,85 грн./литр, дизельного топлива — 9,35 грн./литр.
Юлия Слинько
